2019Q3成绩单：金牌橱柜和志邦家居的机会在哪儿?

10月29日，定制家居企业金牌橱柜和志邦家居发布了2019年第三季度报告。

财报数据显示，金牌橱柜在2019Q3营业收入为6.02亿元，同比增长23.61%;本季度净利润为0.62亿元，同比增长6.90%。志邦橱柜在2019Q3的营业收入为8.09亿元，同比增长16.91%;净利润为1.22亿元，同比增长14.02%。

从近一年的业绩数据来看，这两家企业的增速变化情况非常相似、营收规模差别不大。具有典型的定制家居企业特点。

事实上，金牌橱柜和志邦家居都是以橱柜起家，并且在同一年(2017年)上市，有很多相似之处。

在定制家居行业的九家上市企业中，第一档为欧派、索菲亚、尚品宅配，业绩在60亿以上;第二档就是志邦家居、金牌橱柜和好莱客，业绩在20亿上下;最后一档为皮阿诺、我乐家居、顶固集创，业绩10亿上下。

从业绩来看，金牌橱柜与志邦家居都同处于第二档。但他们与行业龙头的断层较为明显，志邦家居在去年的营收规模仅为欧派家居的五分之一、尚品宅配的二分之一，而第二梯队与第三梯队之间的差异则较小，业务模式相似程度高。

在2017年上市后，志邦加大了对定制衣柜、全屋定制的延伸与开拓，实行志邦橱柜、IK、法兰菲衣柜多品牌运作，将发展点延伸到木门行业。同样地，金牌橱柜也有“金牌橱柜”、“桔家”、“MALIO玛尼欧”三个品牌矩阵。

在海外市场的布局上，志邦家居开始于2015年，据亿欧家居统计，志邦家居2018年境外收入同比增长83.33%，尽管去年营收仅为1.1亿元，与境内22.5亿元的营收相比差距仍较大，未来仍有望成为新的重要增长点。

而金牌厨柜于2017年在美国投资设立了GoldenHome International Inc(金牌厨柜国际有限公司)进行海外市场扩张，2018年营收为5000万元，同比增长13.86%。

在品类的扩展上，志邦家居的整体橱柜的比重远超定制衣柜，其在2018年进行了品牌升级，由志邦橱柜更名志邦家居，将战略方向由单一部品升级为全屋空间，制定了“大定制”的布局。

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